公司 2023-08-01 08:30:08 來源:中國房地產(chǎn)網(wǎng)
??處于境外債務(wù)重組推進階段的中國奧園(03883.HK),距離成功重組只差10天。
??7月31日下午中國奧園公告披露,占公司現(xiàn)有債務(wù)工具64.35%的持有人已正式簽約或同意重組支持協(xié)議。奧園方面認可并敦請其他債權(quán)人積極考慮重組支持協(xié)議條款,并盡快訂立協(xié)議。應(yīng)部分債權(quán)人的要求,公司將境外債權(quán)人簽署重組協(xié)議的最后截止日期延長10天至8月10日下午5時整,以便債權(quán)人有足夠時間完成內(nèi)部審批匯報,并簽署正式協(xié)議。
??近期國內(nèi)房地產(chǎn)寬松政策陸續(xù)出臺,民營房企尤其是出險房企的債務(wù)重組進展備受關(guān)注。自今年6月30日公告其境外債務(wù)重組主要方案獲主要債權(quán)人小組代表支持后,奧園已通過包括境外債權(quán)人視頻 溝通會等方式,誠意宣貫重組主要條款,詳盡闡述了重組方案的設(shè)計初衷,可行性、公平性,以最大程度尊重與保護所有債權(quán)人的既有權(quán)益,受到債務(wù)重組市場及專業(yè)人士的認可和熱議。
??按照公告披露的奧園境外債務(wù)重組方案,中國奧園將發(fā)行新的融資工具對原債券進行置換,包括4只共計23億美元新債務(wù)工具期限至2031年,14億股普通股、1.43億美元無息強制可轉(zhuǎn)換債券,及16億美元永續(xù)債。
??“經(jīng)過2年多時間的掙扎,內(nèi)地房企終于有第一家以債轉(zhuǎn)股形式,務(wù)實可行地推進境外債務(wù)重組,并且已經(jīng)得到主要境外債權(quán)持有人的支持,實屬難得。”有香港分析師如是評論。專業(yè)債券媒體Bondsupermart則刊發(fā)評論稱,奧園重組方案相對來說比較有誠意,其大股東自愿放棄4億股權(quán),以作為全部境外資產(chǎn)及部分境內(nèi)資產(chǎn)作為增信,考慮到當前國內(nèi)地產(chǎn)市場環(huán)境因素,及重組通過將增加公司償債能力,可視為公司希望與債權(quán)人雙方攜手解決問題的方案,相信如果債權(quán)人可以考慮接受該方案,能給公司時間恢復(fù)項目運營和銷售,可以更好的價格逐步處置手頭資產(chǎn),長遠看也可回收更多現(xiàn)金
??事實上,自從地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整期以來,多家境內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)因為疫情和行情的疊加影響,紛紛陷入流動性困境,直至出險尋求重組。“他們一邊要面對境外債權(quán)人的追索,另一邊又要面對保交付、保就業(yè)和境內(nèi)債權(quán)人壓力,終日跑來跑去,境內(nèi)外兩邊應(yīng)接不暇,兩邊都無法做好。”新加坡一位資深債務(wù)重組專家分析稱,“對比此前其他一些以展期來重組境外債的方案,奧園方案的好處就是重組后能夠在一定時間內(nèi)穩(wěn)定境外債,緩解清償壓力,公司的管理層也能集中精力保交付、保就業(yè)、保運營,從而度過困境謀得長遠發(fā)展,有能力持續(xù)回報股東和債權(quán)人利益。”
??易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進則評論稱,當前房地產(chǎn)市場面臨政策寬松和持續(xù)銷售壓力的情況下,成功實施債務(wù)重組本身對于改善企業(yè)資產(chǎn)負債表,促進企業(yè)品牌修復(fù)和終端市場銷售運營等方面都具有積極作用,尤其是以債轉(zhuǎn)股+展期為特點的中國奧園重組,是房企債務(wù)處置非常典型的案例。如若成功,將是具有行業(yè)標桿意義的重要事件,也將給其他房企債務(wù)重組以借鑒示范。
??“公司及顧問將持續(xù)認真傾聽所有債權(quán)人的詢問及意見,并作溝通解釋,我們誠意邀請考慮重組支持協(xié)議條款并盡快訂立協(xié)議。”奧園方面發(fā)言人強調(diào),重組方案的設(shè)計基礎(chǔ),是基于公司以及當下行業(yè)的實際能力情況及客觀情況推出的方案,從合法合規(guī)、公平對待所有債權(quán)人利益出發(fā),是可操作的利益共贏最優(yōu)方案,絕對沒有區(qū)別對待。
??“表面看,方案看起來確實讓債權(quán)人及投資人面臨了當前短期的損失,但現(xiàn)實地說,這是一個務(wù)實理性、可操作性強的長遠計劃方案。”一位參加了奧園重組視頻宣講會的投資人評論稱,“奧園的方案比較專業(yè)及創(chuàng)新,需要一定時間來理解消化。從眼下同行的后續(xù)反饋來看,重組方案條款是比較受認可的,主流債權(quán)人的正面意愿比較高。”
??根據(jù)公告,奧園重組協(xié)議已經(jīng)得到了超六成債權(quán)持有人的正式支持,占奧園現(xiàn)有票據(jù)未償還本金的64.35%。由于這次重組方案不同于傳統(tǒng)簡單的展期方案,應(yīng)因部分債權(quán)人的要求,奧園方面決定延長債權(quán)人簽署重組協(xié)議的截止日期至10天后,以便讓更多債權(quán)人有足夠時間進行內(nèi)部審批匯報。來自市場消息稱,目前支持中國奧園的債權(quán)人及投資人中,不乏央國企、國家投資基金、大型美元基金、資產(chǎn)管理公司、銀行等大型專業(yè)機構(gòu)。
??隨著更多債權(quán)人加入到支持行列,奧園方面希望盡快申請正式執(zhí)行重組方案。借勢境內(nèi)房地產(chǎn)各種扶持政策落地,中國奧園管理層有信心順利抓住市場機會,盡早恢復(fù)持續(xù)良性經(jīng)營,并最終以業(yè)績回報所有債權(quán)人及投資股東。
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中國城市住房價格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點
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日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
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2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
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