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融資成本降至3.76% 中國金茂毛利率“筑底回溫”

公司劉偉 2022-09-01 10:22:15 來源:中國房地產網

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??“對房地產行業而言,‘房住不炒’的主基調不會改變,優勝劣汰仍將繼續,行業發展將趨向平穩。”中國金茂控股集團有限公司(以下簡稱“中國金茂”,00817.HK)在公告中稱。

??8月30日晚間,中國金茂發布中期業績公告,今年上半年,公司累計實現總營業收入287.4億元,同比增長1.02%;扣除225.2億元的銷售成本后,毛利為62.25億元,同比增長7.81%;整體毛利率則為21.65%,同比上升1.36個百分點。近年來,中國金茂的毛利率持續下探,至2022年中期末實現回升。

??上半年,中國金茂實現融資成本的進一步降低,為3.76%,創歷史新低;其累計回款也達733億元,回款率為105%,創歷史新高。

??不過,從總的成本端來看,上半年中國金茂的銷售和營銷開支(包括公司在日常經營中所需支付的廣告宣傳費用、銷售代理機構費用等)達到10.57億元,同比增長64%,增幅遠超同期總營業收入同比增幅;另有約3.23億元的其他支出,同比增長162.6%,由此對利潤空間形成擠壓。上半年,公司所有者應占凈利潤25.7億元,同比減少40%。

??盡管如此,中國金茂稱,董事會決議向公司股東派發中期股息每股9港仙,中期股息將于2022年11月30日或之前派發予各股東。在當前的地產行情下,能夠向股東派息實屬不易。

??融資近200億元 成本降至3.76%

??中期報告顯示,上半年,中國金茂合同銷售699億元,毛利同比上升8%至62.25億元,實現凈利潤41.33億元,同比減少28.87%。具體到歸屬母公司凈利潤25.71億元,同比減少40.23%;非控股權益應占凈利潤15.62億元,較去年同期的15.1億元增3.44%。

??2019年~2021年,中國金茂的中報數據顯示其毛利率分別為18.42%、16.23%、和10.15%,呈逐年下降的趨勢。不過,到2022年中期,這一數據實現一定程度的觸底回升,為10.83%。

??期內,中國金茂累計回款733億元,回款率105%,創下歷史新高;融資成本則進一步下降至3.76%,創歷史新低。

??中國金茂保持了融資渠道暢通,期內獲得近200億元直接融資,其中包括發行利率為3.4%的87.08億元全國最大單碳中和CMBS債券、利率僅3.5%的15億元全國首單地產行業并購主題公司債等。

??業績會上,中國金茂表示,公司與多家優質金融機構保持著良好信任與合作,尚有1308億元未提取銀行授信及未使用直融額度。

??截至上半年,公司債務98%為銀行類、直融類、保債類融資。一年內到期債務占比下降6.7個百分點,占24.6%。上半年,中國金茂大幅降低永續債金額,永續債降幅達40.5%。

??在融資成本方面,截至6月末,公司利息開支總額約30.07億元,同比下降4%;資本化利息開支約為16.52億元,同比增加2%。中國金茂上半年的融資成本約為13.55億元,同比減少12%。中國金茂的凈債務約為718.5億元,現金及現金等價物約328.87億元,計息銀行貸款及其他借款總計約1141.72億元。

??中國金茂在一年內需要償還的計息銀行貸款及其他借款約280.59億元,考慮到受限制存款及現金為94.34億元,中國金茂的短期內債務壓力尚存。

??中報數據顯示,中國金茂的現金短債比、凈負債率、剔除預收后資產負債率相關指標進一步優化,繼續保持“三道紅線”全綠。

??上半年,標普、惠譽、穆迪三大國際評級機構均對中國金茂維持全投資評級認定,標普將金茂評級“展望”上調至“穩定”。

??投資聚焦一、二線城市

??截至6月30日,中國金茂在全國布局34個城市運營項目。上半年,中國金茂簽約銷售額的25%來源于城市運營項目。1~8月中國金茂新獲取11個項目,全部位于一二線核心城市,其中48%由城市運營項目貢獻。

??不過,從總體看,中國金茂在公開市場上的投資力度相對保守。報告期內,中國金茂在成都、合肥、北京等地核心位置獲取3宗地塊,同步獲取天津東麗、青島即墨等城市運營后批地塊,整體拿地溢價率僅為0.6%,全部底價拿地。上半年,中國金茂獲取項目的總建筑面積約為188萬平方米。

??上半年,中國金茂加大了收并購的力度。6月9日,中國金茂發布公告,宣布擬私有化中國宏泰發展(以下簡稱“宏泰”)。據悉,宏泰擁有多個優質產城項目,基石項目龍河新城位于京津冀首都經濟圈,如私有化進程順利推進,中國金茂將鎖定龍河新城約2萬畝土地儲備。

??6月17日,中國金茂旗下的金茂服務收購首置物業100%股權,拓展了包括住宅、購物中心、城市核心綜合體在內的53個合約及鎖定項目。收購完成后,金茂服務的在管物業組合更加豐富,城市一體化運營服務體系日臻完善。

??上半年,金茂服務自主外拓,新簽約平陽鰲江城市服務、贛江中醫藥科創城、浙江金華城市服務3個城市運營項目,在城市物業服務領域持續取得突破。

??物業開發及投資業務之外,上半年中國金茂多元業務協同發展,成功分拆旗下物業管理平臺金茂服務(00816.HK)于港股上市。

??2022年上半年,金茂服務總營業收入10.97億元、歸屬母公司凈利潤1.69億元,同比增長59.95%、93.85%;截至期末,合約建筑面積約為6960萬平方米、在管建筑面積約為4550萬平方米,同比增長57.8%、128.6%。

??物業出租方面,截至6月30日,公司持有的北京凱晨世貿中心、西城金茂中心、長沙梅溪湖國際研發中心的出租率都是100%,上海金茂大廈寫字樓出租率為93.8%,南京玄武湖金茂廣場一期寫字樓的出租率為87.4%。

??中國金茂在半年報中表示,“未來本集團將繼續堅持‘城市運營商’定位,堅持‘科學至上’理念,狠抓提質增效,實現從常規發展模式向創新驅動模式、從規模導向往市值導向和利潤導向轉型。”

中國金茂(集團)有限公司

統一社會信用代碼:91310000132217850U    經營狀況:存續    注冊資本:263500(萬元)

風險情況:  自身風險  0    變更提醒  30    關聯風險  4

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中國城市住房價格288指數

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