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??美的置業之外，民營房企收并購隊伍中又添新希望地產。

??3月27日，正榮地產集團有限公司（以下簡稱“正榮地產”，06158.HK）發布公告披露，其以約1.56億元出售正隆（佛山）置業發展有限公司（以下簡稱“正隆佛山”）51%股權予新希望地產。

??此前3月24日，浦發銀行成都分行向新希望地產意向授予50億元專項并購融資，這成為此次項目股權收購的契機。除新希望地產外，據記者統計，碧桂園、美的置業等多家房企2022年以來均獲得金融機構的并購類融資額度，累計達數千億元。

??2021年下半年以來，房企出現一波暴雷潮，有房企高管在受訪時告訴記者，硬幣的另一面是，這種行業形勢反而給了部分房企“彎道超車”的機會，因為大部分的企業都在收縮、去庫存，部分企業這時候逆勢而上，是有機會在企業體量等綜合實力上再上一個臺階的。

??不過，在央視財經評論員薛建雄看來，現在行情并不好，擴張不一定有利，他認為，目前的收并購風險遠大于機遇，畢竟地價還不便宜，而且建材人工等成本在漲，但房價不漲，不能對行業前景太樂觀了。

??3月28日，就新希望地產的收并購計劃等問題，記者向該企業發送了采訪提綱，但截至發稿未獲得回復。

??正榮資產處置計劃之內

??在2月23日召開的正榮地產投資者電話會議上，該公司高層曾披露，公司已經梳理了一批合作項目和投資性物業，與現有的合作方以及國企央企洽談項目股權轉讓事宜。預計2022年上半年，正榮地產可以完成30億元～40億元規模的資產盤活處置。

??而此次與新希望地產的項目股權轉讓正是正榮此前資產處置計劃的落實。

??公告顯示，2022年3月25日，正榮地產間接附屬公司、新希望地產全資附屬公司、正隆佛山與正榮廣州及合凡廣州訂立協議，正榮地產向新希望地產出售正隆佛山51%股權。上述正隆佛山為正榮地產、新希望地產與合凡廣州的合營企業，主要在中國從事房地產開發，由正榮地產和新希望地產分別持有51%和49%股權。

??據悉，正隆佛山持有廣東省佛山市南海區里水鎮草場居委會地段地塊土地使用權，該地塊總占地面積約32937平方米，規劃用作住宅及零售用途。該宗地于2019年底由正榮地產與新希望地產進行聯合開發，總體貨值約26億元。

??截至目前，該項目已基本竣工，所有樓宇已完成封頂，且約三分之二的可出售物業已售出。出售事項完成后，正榮地產將不再持有目標公司的任何權益，而目標公司將不再作為本集團的附屬公司入賬。

??項目可出售物業已經售出三分之二，正榮地產為何急于此時將其持有的股權全部出售給合作方？

??一方面，截至目前，正榮地產有14筆未到期境外債券，存續規模約35.99億美元，其中已經要求對5筆2022年內到期的海外票據展期一年，自身債務問題難以解決；另一方面，佛山的房地產市場表現也是一個重要因素。據合富研究院及佛山市房產信息網數據，2022年1月全市網簽量為77.19萬平方米，同比下降33%，2月份網簽量為42.86萬平方米，同比下跌31.69%。佛山樓市整體成交處于低位，也增加了正榮在該項目的變現難度。

??正榮地產董事會認為，從正隆佛山撤資可使集團集中資源投入現有業務，符合公司及其股東的利益；出售事項也可以增加集團的現金資源以履行其財務承諾，集團目前擬將出售事項所得款項用于償還現有債務。

??房企并購融資累計千億元

??作為此次交易的另一方，新希望地產的境況與正榮地產截然不同。

??據克而瑞數據監測，2021年新希望地產完成全口徑銷售額1059.1億元，全國排名第39位，權益銷售額530.1億元，排名第49位。

??2021年半年報顯示，剔除預收后的資產負債率68.00%、凈負債率73.60%、現金短債比1.31，連續三年“三道紅線”均保持綠檔。

??半年報同時顯示，新希望地產預售房款合計546.62億元，同比增長16.32%。截至期末，新希望地產的資產總額1613.90億元，較年初增長12.26%，預收款項在總資產占比達31%。公司有息負債總額359.24億元，有息負債占比28.23%，同比下降4.58%。一年內到期的有息負債占比維持在20%左右，始終保持良好的資本結構。

??為促進房地產行業良性循環和健康發展，2021年12月，央行、銀保監會聯合發布《關于重點做好房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，鼓勵優質企業按照市場化原則加大房地產項目兼并收購，鼓勵金融機構提供兼并收購的金融服務，為房企間項目并購營造良好融資環境。

??3月24日，浦發銀行成都分行向新希望地產意向授予50億元專項并購融資，包括但不限于并購貸款、并購基金、資產證券化等創新融資業務品種。

??據中指院監測，截至3月23日，各渠道房地產并購類融資逾1500億元，其中，招商銀行授予華潤置地融資額度200億元，招商銀行給予碧桂園150億元并購融資，而建設銀行給予美的置業220億元融資額度。

??在逾1500億元房地產并購類融資中，房企直接發債融資占比4.6%，銀行授予房企的并購貸款額度占比66%，房企共獲得七成總融資額度，其中民企獲得資金占比41.6%；另外金融機構并購債融資29.4%。

??首都經濟貿易大學特大城市經濟社會發展研究院研究員、北京市房地產法學會副會長兼秘書長趙秀池認為，2022年以來，不少企業遇到資金瓶頸、經營困難，需要兼并重組才能走出困境，這是并購類融資活躍的背景，但這類融資能否真正發揮作用，還要考慮并購的風險和項目本身的可持續發展能力。

??在3月28日召開的美的置業2021年度業績會上，公司董事局主席、執行董事兼總裁郝恒樂透露，“去年第四季至今，美的置業已收購13個項目的股權，總投資17個億，但由于把項目存量資金盤活了及借助并購貸，集團占用資金僅4個億。”郝恒樂還表示，按策略，公司未來還會推進合作方項目的收購、置換，提高自操盤比例。

??上述房企高管認為，2022年并購重組肯定會出現，但即便不少房企紛紛獲得并購融資，房企間的并購在今年能否成為趨勢，現在還不能確定。“因為目前大部分民企的資金鏈都承壓，自顧不暇；而國企和央企在市場上肯定要挑肥揀瘦，項目談判時趁機壓價，其出價能否覆蓋項目的抵押貸款是個問題。”